ในความคิดของผู้คน เนื่องจากเป็นวัตถุดิบที่ขาดไม่ได้ในกระบวนการเปลี่ยนแปลงพลังงานทั่วโลก ราคาทองแดงจึงต่ำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของอุปสงค์และอุปทาน ทุกอย่างไม่ง่ายอย่างนั้นอย่างชัดเจน ผู้คนจำนวนมากในอุตสาหกรรมเริ่มกังวลว่าราคาทองแดงที่ลดลงในระยะยาวอาจเป็นความท้าทายต่อการเปลี่ยนแปลงทั่วโลกไปสู่พลังงานหมุนเวียนในอนาคต
บริษัทเหมืองแร่จะต้องขุดค้นแหล่งสะสมทองแดงใหม่จำนวนมหาศาลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เพื่อตอบสนองความต้องการในการเปลี่ยนมาใช้พลังงานหมุนเวียน อย่างไรก็ตาม ความต้องการทองแดงจากผู้ผลิตและผู้สร้างกำลังลดลงในปัจจุบัน
นักวิเคราะห์ของ Wall Street เชื่อว่าผลลัพธ์ของความไม่ตรงกันด้านเวลานี้คือตลาดทองแดงกำลังเผชิญกับปริมาณที่มากเกินไปชั่วคราว ทำให้ราคาทองแดงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะขัดขวางการขยายการผลิตทองแดงเพื่อรองรับฟาร์มกังหันลมที่กำลังขยายตัวของโลก บางโครงการจะถูกระงับเพื่อทำการลงทุนในเหมืองที่จำเป็นเพื่อตอบสนองความต้องการแผงโซลาร์เซลล์ แผงโซลาร์เซลล์ และยานพาหนะไฟฟ้า
Nicholas Snowdon นักยุทธศาสตร์ด้านโลหะที่ Goldman Sachs ได้แสดงความกังวลว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้ตลาดทองแดงเผชิญกับวิกฤติที่อาจนำไปสู่ราคาพุ่งสูงขึ้นและการขาดแคลนอุปทานอย่างรุนแรง
เขายังเชื่อด้วยว่า "เป็นเพียงเรื่องของเวลา ไม่ใช่ว่าตลาดจะเข้าสู่ภาวะขาดแคลนอย่างมากและราคาทองแดงจะพุ่งสูงขึ้น"
ราคาทองแดงที่ต่ำทำให้บริษัทเหมืองแร่ลังเลที่จะขยายการผลิตก่อนเวลาอันควร
ในช่วง 10 เดือนที่ผ่านมา ราคาทองแดงของ COMEX ลดลงมากกว่า 15% เหลือประมาณ 3.60 ดอลลาร์ต่อปอนด์
เหตุผลหนึ่งที่ทำให้เกิดแรงกดดันต่อราคาทองแดงก็คือความกังวลของอุตสาหกรรมเกี่ยวกับแนวโน้มทางเศรษฐกิจของประเทศผู้บริโภคหลักๆ ปัจจัยด้านลบอื่นๆ ได้แก่ เงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น การชะลอตัวของการผลิตทั่วโลก และการแก้ปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานในชิลีและเปรู ซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดสองราย
บริษัทขุดทองแดงอย่างน้อยสองแห่งได้กล่าวในการประชุมผลประกอบการเมื่อเร็วๆ นี้ว่าพวกเขาต้องรอให้ราคาสูงขึ้นก่อนที่จะตัดสินใจลงทุนใหม่ขนาดใหญ่
Kathleen Quirk ประธาน Freeport-McMoRan อ้างถึงต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นในการพัฒนาเหมืองใหม่
Gary Nagle ซีอีโอของ Glencore ยังกล่าวอีกว่าเขาต้องการส่งมอบทองแดงให้กับโลกเมื่อจำเป็น ไม่ใช่เร็วกว่านั้น นอกจากนี้เขายังกล่าวอีกว่าเขาต้องการให้ราคาทองแดงแตะอย่างน้อย 4.50 ดอลลาร์ต่อปอนด์ ก่อนที่จะเปิดเหมืองใหม่ในอาร์เจนตินา ซึ่งเขาคาดว่าการผลิตทองแดงจะใช้เวลาสามทศวรรษ
“เราต้องการทำเงินเป็นจำนวนมากทุกปีเป็นเวลา 30 ปี” Nagle กล่าว
น้ำที่อยู่ห่างไกลไม่สามารถดับความกระหายได้ ปัญหาใกล้ตัวอาจกลายเป็นกังวลไกล
Max Layton หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ระดับโลกของ Citigroup กล่าวว่าแม้ว่าพลังงานใหม่ แบตเตอรี่ และสายส่งจะต้องการทองแดงมากขึ้น แต่ก็ยังมีสัดส่วนน้อยกว่า 10% ของการบริโภคทองแดงทั่วโลก
แต่ราคาทองแดงมีแนวโน้มที่จะอ่อนตัวลงอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าเมื่อมีอุปทานใหม่เข้ามา และความต้องการทองแดง 90% ที่ไม่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงพลังงานก็อ่อนตัวลง ยูโรโซนกำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย และเศรษฐกิจเอเชียหลายแห่งกำลังแสดงสัญญาณการชะลอตัวครั้งใหม่ กลุ่มศึกษาทองแดงระหว่างประเทศ (ICSG) คาดการณ์ว่าการผลิตทองแดงจะเกินความต้องการในปีหน้าถึง 467,000 ตัน
“ในระยะสั้น ผู้คนมีความกังวลอย่างมากว่าราคาทองแดงจะลงไปต่ำแค่ไหน” Sudakshina Unnikrishnan นักวิเคราะห์โลหะพื้นฐานจาก Standard Chartered Bank กล่าว
ใน London Metal Exchange ตำแหน่งขาลงของนักเก็งกำไรในทองแดง LME มีมากกว่าตำแหน่งขาขึ้น และแตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ ตามข้อมูลจาก TD Securities แม้แต่หลายคนที่คาดหวังว่าราคาทองแดงจะสูงขึ้นในตอนนี้ก็ยังต้องการซื้อหุ้นของผู้ผลิตมากกว่าที่จะถือครองสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองแดงโดยตรง
อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน กรอบเวลาในการขยายการผลิตอาจไม่รอใครเลย
นักวิเคราะห์หลายคนกล่าวว่าเนื่องจากการพัฒนาเหมืองใหม่ใช้เวลาหลายปี บริษัททองแดงจึงอาจจำเป็นต้องลงทุนโดยเร็วที่สุด McKinsey & Company คาดการณ์ว่าแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงด้านพลังงานคาดว่าจะเพิ่มความต้องการทองแดงต่อปีเป็น 36.6 ล้านตันภายในปี 2574 โดยคาดว่าจะมีอุปทานประมาณ 30.1 ล้านตัน กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดทองแดงจะมีช่องว่างอุปทาน 6.5 ล้านตันในเวลานั้น
จีนเป็นมหาอำนาจที่อยู่เบื้องหลังตลาดนี้ โดยปัจจุบันบริโภคทองแดงมากกว่าครึ่งหนึ่งของโลก และลงทุนมหาศาลในพลังงานหมุนเวียนและยานพาหนะไฟฟ้า ตามข้อมูลจาก Goldman Sachs Group ความต้องการทองแดงที่เกี่ยวข้องกับพลังงานแสงอาทิตย์ของจีนเพิ่มขึ้นมากกว่า 150% ในช่วงสามไตรมาสแรกของปีนี้ เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2022
Goldman Sachs คาดว่าช่องว่างอุปทานที่เพิ่มขึ้นจะผลักดันราคาทองแดงเป็น 4.50 ดอลลาร์ต่อปอนด์ภายในหนึ่งปีและสูงกว่า 6.80 ดอลลาร์ต่อปอนด์ภายในปี 2568
Christopher Guérin ซีอีโอของ Nexans ซัพพลายเออร์เคเบิลสัญชาติฝรั่งเศส กล่าวถึงภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่หลายบริษัทกำลังเผชิญอยู่ โครงการท่อส่งน้ำมันของบริษัทเพิ่มขึ้นสามเท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เนื่องมาจากโครงการพลังงานสะอาด ปัจจุบันบริษัทของเขาใช้ทองแดงมากกว่า 500,000 ตันต่อปี แม้ว่าเขาจะกังวลเกี่ยวกับการขาดแคลนทองแดงในอนาคต แต่เพื่อหลีกเลี่ยงการซื้อในปริมาณที่สูงในตอนนี้ เขายังคงจำกัดจำนวนที่ซื้อล่วงหน้าให้เท่ากับสิ่งที่จำเป็นสำหรับการผลิต
“รัฐบาลอาจสามารถจัดสรรทุนสำรองทางยุทธศาสตร์ เช่น น้ำมันหรือสิ่งอื่นๆ ได้ แต่บริษัทต่างๆ ไม่สามารถทำอะไรได้เลย” Guérin กล่าว
