จะเกิดอะไรขึ้นกับสินค้าโภคภัณฑ์หาก Fed ลดอัตราดอกเบี้ย? Goldman Sachs: ทองแดงและทองคำจะเป็นผู้รับผลประโยชน์ที่ใหญ่ที่สุด
นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เชื่อว่าทองแดงและทองคำคาดว่าจะเป็นผู้ได้รับผลประโยชน์มากที่สุดในบรรดาสินค้าโภคภัณฑ์ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐเริ่มวงจรการลดอัตราดอกเบี้ย
ธนาคารกลางสหรัฐเปิดตัววงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2022 หลังจากขึ้นอัตราดอกเบี้ย 11 ครั้ง ช่วงเป้าหมายอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ที่ 5.25-5.5% ในเดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว ตั้งแต่นั้นมา ธนาคารกลางสหรัฐก็ถูกระงับการประชุมอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งติดต่อกัน
ก่อนหน้านี้ตลาดคาดการณ์โดยทั่วไปว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบปัจจุบันจะสิ้นสุดลง และคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วที่สุดในเดือนมีนาคมปีนี้ อย่างไรก็ตาม ด้วยการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด ขณะนี้นักลงทุนคาดหวังว่า Federal Reserve จะไม่เริ่มลดอัตราดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงเดือนมิถุนายนเป็นอย่างเร็วที่สุด และไม่สามารถตัดออกไปได้ ความเป็นไปได้ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป
Goldman Sachs กล่าวในรายงานเมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ว่า หาก Federal Reserve ลดอัตราดอกเบี้ย จะเป็นประโยชน์ต่อโลหะอย่างมาก โดยเฉพาะทองแดงและทองคำ คาดว่าราคาทองแดงจะเพิ่มขึ้น 6% และราคาทองคำจะเพิ่มขึ้น 3%
แนวโน้มจะขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ประจำปี 2- จะลดลง 100 จุด โดยราคาทองแดงและทองคำจะสูงขึ้นมากกว่าสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เช่น น้ำมัน
ราคาทองแดงในสามเดือนของ London Metal Exchange (LME) ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์ที่ 8,458 ดอลลาร์ต่อตัน ในขณะที่ราคาทองคำพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ที่ 2,030.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์
Goldman Sachs ไม่คาดหวังว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อก๊าซธรรมชาติหรือสินค้าเกษตร เนื่องจากปัจจัยจุลภาค เช่น วงจรสินค้าคงคลังตามฤดูกาล และสภาพอากาศมีมากกว่าผลกระทบของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลงและเงื่อนไขทางการเงินที่ดีขึ้นอาจช่วยเพิ่มราคาสินค้าโภคภัณฑ์ได้ การสำรวจแสดงให้เห็นว่านักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน แต่ช่วงเวลานี้อาจล่าช้าออกไปอีก
Goldman Sachs กล่าวว่า: "ผลกระทบเชิงบวกของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำต่ออุปสงค์และอุปทานสินค้าโภคภัณฑ์ทำให้ผลกระทบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์มีความคลุมเครือในทางทฤษฎี ในทางปฏิบัติ เราพบว่าต้นทุนสินค้าคงคลังที่ลดลงและเงื่อนไขทางการเงินที่ผ่อนคลายลง ส่งผลให้การเติบโตของ GDP มีบทบาทสำคัญในการส่งเสริม ความต้องการสินค้า”
